Chevron déçoit malgré des bénéfices solides au 2ème trimestre
Le géant pétrolier américain Chevron vient de publier des résultats trimestriels mitigés. Malgré un bénéfice net de 9,2 milliards de dollars, en hausse par rapport aux attentes des analystes, le groupe déçoit. En cause : l'érosion de ses marges de raffinage qui plombent sa performance globale. Décryptage d'une situation paradoxale.
Des bénéfices records qui ne suffisent pas
Avec un bénéfice net de 9,2 milliards de dollars sur le seul deuxième trimestre 2024, Chevron signe l'un des meilleurs résultats de son histoire. Le groupe dépasse ainsi largement le consensus des analystes qui tablaient sur environ 8,9 milliards. Mais derrière ces chiffres flatteurs, une ombre au tableau inquiète les marchés : l'érosion des marges de raffinage.
Les profits issus des activités de raffinage et de pétrochimie ont ainsi chuté de près de 60% par rapport à l'année précédente, à seulement 597 millions de dollars. Une contre-performance qui s'explique par la faiblesse générale des marges de raffinage au niveau mondial, dans un contexte de ralentissement économique.
L'avertissement de juin n'a pas suffi
Pourtant, cette mauvaise nouvelle ne tombe pas totalement comme un cheveu sur la soupe. Dès le mois de juin, Chevron avait averti que des travaux de maintenance dans certaines de ses installations de production et de raffinage auraient un impact négatif sur ses comptes. Mais visiblement, les analystes n'avaient pas pris toute la mesure de cet avertissement.
Malgré les récents arrêts d'exploitation et la baisse des marges, nous restons prêts à assurer une croissance significative des bénéfices et des flux de trésorerie à long terme.
Mike Wirth, PDG de Chevron
Le projet d'acquisition de Hess bloqué
Pour ne rien arranger, l'ambitieux projet d'acquisition de Hess par Chevron, pour un montant de 53 milliards de dollars, est aujourd'hui dans l'impasse. Le groupe d'arbitrage chargé d'examiner la plainte d'Exxon contre cette transaction ne devrait pas rendre sa décision avant le second semestre 2025. Un calendrier qui repousse d'autant les perspectives de croissance pour Chevron.
Car avec Hess, Chevron espérait mettre la main sur de lucratives réserves de pétrole en Guyane, et ainsi diversifier son portefeuille d'actifs aujourd'hui très concentré sur l'Australie et le Kazakhstan. Une stratégie de résilience face aux risques géopolitiques qui semble compromise, du moins à court terme.
Exxon tire son épingle du jeu
Face aux déboires de Chevron, son éternel rival Exxon Mobil affiche en revanche une santé éclatante. Le groupe a publié le même jour un bénéfice de 9,2 milliards de dollars, supérieur aux attentes. Grâce à un meilleur mix d'activités et une exposition plus limitée au raffinage, Exxon semble mieux tirer son épingle du jeu dans un environnement pourtant difficile pour l'ensemble du secteur.
Des défis communs pour les majors pétrolières
Car au-delà du match Chevron-Exxon, c'est bien l'ensemble des majors pétrolières qui se retrouve confronté à des vents contraires. Entre transition énergétique, pression environnementale, volatilité des cours du brut et ralentissement économique mondial, l'âge d'or des superprofits pétroliers semble bel et bien révolu. Un nouveau monde dans lequel il faudra faire preuve d'agilité et de créativité pour continuer à prospérer. Le défi s'annonce passionnant.
