Zomato lève 1 milliard de dollars avant l’entrée en bourse de Swiggy
Le géant indien de la livraison de nourriture Zomato vient de créer la surprise avec l'annonce d'une levée de fonds massive de 1 milliard de dollars. Cette opération intervient à quelques semaines seulement de l'introduction en bourse très attendue de son rival Swiggy, soutenu par de grands noms comme Prosus Ventures, SoftBank et Accel. Un timing qui n'a rien d'anodin pour Zomato, dans un marché du quick commerce en plein boom mais aussi de plus en plus compétitif.
Un besoin de financement inattendu
Cette levée de fonds, réalisée via un placement institutionnel qualifié, est la première opération majeure pour Zomato depuis son entrée en bourse en 2021. Pourtant, avec encore 1,2 milliard de dollars en réserve, le besoin de capitaux supplémentaires ne semblait pas criant. Selon les analystes de Jefferies, Zomato chercherait ainsi à réduire la part des investisseurs étrangers sous les 50% pour se transformer en entreprise "domestique".
Ce nouveau statut permettrait notamment à sa filiale de quick commerce Blinkit d'adopter un modèle basé sur la détention de stocks, alors que la réglementation indienne interdit actuellement cette possibilité aux sociétés contrôlées par des capitaux étrangers.
Prendre une longueur d'avance
Au-delà des considérations réglementaires, Zomato cherche surtout à consolider sa position dominante face à une concurrence de plus en plus féroce. Son co-fondateur et CEO Deepinder Goyal a expliqué dans une lettre aux actionnaires que ces fonds étaient nécessaires au vu du "paysage concurrentiel et de l'échelle bien plus vaste de notre activité aujourd'hui".
Nous voulons nous assurer d'être sur un pied d'égalité avec nos concurrents, qui continuent de lever des capitaux supplémentaires.
Deepinder Goyal, CEO de Zomato
Un marché en plein essor mais de plus en plus disputé
Car si Zomato domine actuellement le marché indien du quick commerce via Blinkit, la compétition fait rage avec des acteurs comme Swiggy donc, mais aussi Zepto (soutenu par Lightspeed) ou encore BigBasket (appartenant à Tata). Un marché qui a plus que doublé en un an, dépassant les 6,5 milliards de dollars en rythme annualisé.
Le quick commerce, qui promet la livraison d'une large gamme de produits en 10 minutes environ, a littéralement transformé les habitudes de consommation en Inde. Un phénomène qui bouscule les modèles de l'e-commerce traditionnel et dépasse toutes les attentes du marché.
Des résultats solides mais une rentabilité encore lointaine
Zomato a enregistré un bénéfice de 20,94 millions de dollars au dernier trimestre, pour un chiffre d'affaires en hausse de 70% à 570 millions. Mais dans ce secteur très gourmand en capital, la rentabilité n'est pas encore d'actualité. Les dépenses marketing et promotionnelles restent élevées pour gagner puis fidéliser les clients.
Swiggy, qui vise 1,4 milliard de dollars de levée de fonds pour son IPO le mois prochain, affiche des tendances similaires. La bataille entre les deux rivaux est donc loin d'être terminée et cette levée surprise de Zomato montre qu'il faudra encore compter avec lui pour les prochaines manches.
Les clés du succès indien transposables à l'international ?
Reste à savoir si ce modèle du quick commerce made in India arrivera à s'exporter. Les spécificités du marché indien, comme sa forte densité urbaine ou le faible coût de la main d'oeuvre, ont grandement contribué à ce succès fulgurant.
Mais Zomato comme Swiggy ont des ambitions internationales, avec des investissements récents dans des startups du secteur en Europe ou au Moyen-Orient. Leur expérience et leur maîtrise des enjeux technologiques et opérationnels du quick commerce seront des atouts indéniables. Tout comme leur capacité à lever des fonds massifs pour financer leur croissance, comme vient de le démontrer Zomato avec cette opération record.
