Meesho : Premier Marketplace Indien à Générer du Cash-Flow Positif
Un vent de rentabilité souffle sur l'e-commerce indien. Meesho, marketplace soutenue par SoftBank et Prosus, vient de franchir un cap historique en générant un cash-flow d'exploitation positif sur l'année fiscale se terminant en mars 2024. Une première pour une plateforme horizontale dans le pays.
La startup, qui cible principalement les consommateurs des petites villes, a enregistré un cash-flow opérationnel de 232 crores de roupies (27,6 millions de dollars), tout en augmentant son chiffre d'affaires de 33% à 7 615 crores de roupies (905,6 millions de dollars). Ses pertes ajustées ont chuté de 97%, passant de 1 569 à seulement 53 crores.
Une croissance supérieure au marché
La performance de Meesho est d'autant plus remarquable que la croissance du e-commerce indien devrait ralentir à 17% en 2024 avant de rebondir à 20% en 2025, selon les analystes de Bank of America. Un tassement attribué à la baisse de la consommation et au ralentissement du secteur de l'habillement.
En comparaison, Flipkart, le principal rival de Meesho, a vu les revenus de sa marketplace progresser de 21% à 2,12 milliards de dollars sur l'exercice clos en mars. Ses pertes ont reculé de 41% à 280,4 millions de dollars.
L'ombre du quick commerce
Mais une nouvelle menace se profile avec la montée en puissance des acteurs du commerce rapide dans les grandes villes. Blinkit, la branche quick commerce de Zomato, a étendu son réseau d'entrepôts sombres et élargi son offre à plus de 10 000 références. De nouvelles fonctionnalités comme les paiements en plusieurs fois ou les retours sous 10 minutes pour les vêtements ont été introduites.
D'après une analyse de TechCrunch, les principaux acteurs du quick commerce (Blinkit, Zepto, Instamart de Swiggy et BigBasket de Tata) visent un chiffre d'affaires annuel d'environ 6 milliards de dollars cette année.
Maîtriser toute la chaîne logistique
Face à cela, les plateformes établies cherchent à contrôler l'intégralité de leur stack logistique. Amazon et Flipkart gèrent désormais environ 90 % de leurs livraisons en interne. Meesho a lancé son propre service logistique Valmo pour optimiser les coûts d'expédition. Celui-ci traite déjà environ 35 % des commandes Meesho, selon Bank of America.
Miser sur les petites villes
L'entreprise fait le pari des villes de niveau 4 et au-delà, qui représentent 45 % de ses clients. Avec 145 millions d'utilisateurs annuels uniques, soit environ 10 % de la population indienne, Meesho démontre le potentiel du e-commerce dans les régions historiquement mal desservies :
Nous constatons également un afflux important de nouveaux utilisateurs de l'e-commerce, ce qui démontre notre succès dans l'acquisition de clients sur les marchés mal desservis de l'Inde.
Meesho
Bank of America prévoit qu'environ 120 millions de nouveaux cyberacheteurs entreront sur le marché entre 2024 et 2027, portant la base à 380 millions. Près de 75 % de ces nouveaux utilisateurs devraient venir des villes de niveau 2/3.
Une aubaine pour Meesho qui, grâce à sa stratégie pionnière, semble avoir une longueur d'avance pour capter cette clientèle émergente et poursuivre sa trajectoire de rentabilité. Reste à voir si son modèle inspirera d'autres acteurs indiens, alors que la bataille du e-commerce fait rage.
