Wall Street anticipe une nouvelle ère Trump : défis et opportunités
Le monde de la finance retient son souffle. Avec l'élection de Donald Trump, Wall Street se prépare à une nouvelle ère pleine d'incertitudes mais aussi d'opportunités. Droits de douane, baisses d'impôts, volatilité accrue... Quel sera l'impact du retour de Trump sur les marchés et l'économie mondiale ?
Une victoire qui ébranle la Bourse
Selon les projections, le candidat républicain Donald Trump l'emporte face à la vice-présidente démocrate sortante Kamala Harris. Un résultat qui n'est pas sans conséquence pour Wall Street. Dès l'annonce des premiers résultats, le dollar, les actions des banques régionales et le bitcoin ont bondi, les investisseurs misant sur la promesse d'une politique de croissance trumpienne.
Cependant, il faut rester prudent. Comme le souligne David Bianco, responsable des investissements pour les Amériques chez DWS Group :
Avec une administration Trump, les marchés pensent globalement qu'elle est favorable à la croissance, même si elle s'accompagne d'une inflation et de taux d'intérêt plus élevés.
David Bianco, DWS Group
Un paysage économique différent de 2016
Si la victoire de Trump en 2016 avait déclenché un "commerce de la reflation", les investisseurs se ruant sur les actifs liés à la croissance, la situation a changé. La croissance est plus dynamique qu'il y a 8 ans, mais l'inflation demeure une menace malgré des mois de politique monétaire restrictive. Des réductions d'impôts pourraient raviver la hausse des prix.
La Réserve fédérale, qui vient tout juste d'assouplir sa politique après de fortes hausses de taux, pourrait revoir sa trajectoire si l'inflation venait à repartir. Selon les stratèges de JPMorgan, le positionnement des investisseurs est cette fois bien différent de 2016, avec des paris assumés en faveur d'une victoire trumpienne.
Quels impacts des droits de douane et de la réforme fiscale ?
Deux mesures phares du programme économique de Donald Trump auront un impact déterminant sur les marchés : les droits de douane et la réforme fiscale.
Côté commerce international, le milliardaire menace d'imposer des droits de douane de 10% sur toutes les importations et de 60% sur les produits chinois. Selon Deutsche Bank, y renoncer doperait la croissance américaine d'un demi-point, quand leur application lui coûterait 0,25 point de PIB. Des interrogations demeurent sur la position finale de Trump à ce sujet.
Sur le plan fiscal, le candidat républicain veut réduire à 15% l'impôt sur les sociétés qui relocalisent aux États-Unis, après l'avoir déjà fait passer de 35% à 21% durant son premier mandat. De quoi soutenir les profits des entreprises, même si l'ampleur de l'impact dépendra des détails de la réforme.
Volatilité en vue avec un président imprévisible
Au-delà de son programme économique, c'est la personnalité de Donald Trump qui inquiète les marchés. Durant son premier mandat, ses déclarations intempestives sur des sujets aussi variés que le dollar, le commerce ou les entreprises avaient généré une forte volatilité.
Les marchés sont un peu nerveux à l'idée qu'une administration Trump s'accompagnera d'une multitude de déclarations dont il sera difficile de faire le tri.
David Bianco, DWS Group
Les investisseurs devront donc naviguer dans un environnement plus instable, au gré des tweets et déclarations du bouillonnant président. Un facteur de risque supplémentaire qui exigera de la part des acteurs de marché une grande réactivité et une capacité d'adaptation à toute épreuve.
Nul doute que les prochains mois s'annoncent mouvementés à Wall Street. Entre espoirs de croissance retrouvée, craintes inflationnistes et « Trump factors », les marchés financiers ne sont pas au bout de leurs surprises. Aux investisseurs de garder la tête froide pour tirer leur épingle du jeu dans ce nouveau mandat !
