La Curieuse Aventure de Nebius, Startup IA Cotée en Bourse
Imaginez une startup qui fait son entrée en bourse directement après sa création, sans levée de fonds préalable ni fanfare médiatique. C'est l'histoire étonnante de Nebius, une jeune pousse spécialisée dans l'infrastructure cloud pour l'intelligence artificielle, qui a débuté sa vie publique en octobre dernier sur le Nasdaq sous le symbole NBIS.
Une naissance sur les cendres d'un géant russe
Mais d'où sort Nebius ? Il faut remonter à mai 2011 et l'introduction en bourse de Yandex N.V., la maison mère néerlandaise du moteur de recherche russe Yandex, surnommé le "Google russe". Suite à l'invasion de l'Ukraine début 2022, Yandex a dû restructurer en urgence, cédant tous ses actifs russes.
Yandex N.V. s'est ainsi retrouvée propriétaire d'un assemblage hétéroclite d'infrastructures et d'activités hors de Russie. Après 16 mois de procédure, la société a été renommée Nebius AI en juillet, recentrée sur une plateforme cloud pour l'IA avec son propre data center en Finlande. Son fondateur Arkady Volozh, qui avait publiquement condamné la guerre, a pu reprendre les rênes.
Le pari d'une cotation directe
Pourquoi avoir conservé cette cotation plutôt que de repartir en mode startup classique ? Arkady Volozh l'explique par le besoin en capital pour développer une infrastructure gourmande en ressources. La bourse offrait l'accès le plus rapide et le moins cher à ces fonds dans un secteur très en vue.
Pari réussi malgré l'incertitude initiale : après un mois de trading, la capitalisation de Nebius oscille entre 3,5 et 4,7 milliards de dollars. Le marché semble croire au potentiel de croissance de l'entreprise, même si elle est loin de ses 18 milliards de valorisation de février 2022.
Un portefeuille d'activités complémentaires
Au-delà de son cœur d'activité dans le cloud pour l'IA, Nebius a hérité d'autres entreprises prometteuses :
- Avride, une société de véhicules autonomes basée au Texas, qui vient de signer un partenariat majeur avec Uber.
- Toloka, une plateforme suisse spécialisée dans l'étiquetage de données et le contrôle qualité pour les grands modèles de langage et l'IA.
- TripleTen, une EdTech proposant des bootcamps de code en ligne, qui pourrait s'intégrer dans une offre complète de services pour les entreprises IA.
Des synergies sont à l'étude entre ces différentes briques pour faire de Nebius un guichet unique de l'IA. Mais la priorité reste l'essor de l'infrastructure cloud, avec une expansion rapide des capacités via de nouveaux data centers et sites en colocation, notamment aux États-Unis.
Les défis d'un nouveau modèle
Le parcours atypique de Nebius en fait un ovni sur la scène tech. Son modèle d'introduction en bourse directe n'est pas sans risque pour une jeune pousse, avec une pression immédiate sur les résultats. D'autant que la concurrence fait rage sur le marché du cloud pour l'IA, dominé par les géants de la tech mais convoité par de nombreuses startups très bien financées.
Nebius part avec quelques atouts, dont une équipe expérimentée, une technologie éprouvée et une infrastructure en propre. Mais il lui faudra convaincre en exécutant parfaitement son ambitieuse feuille de route. Son étonnante genèse lui confère au moins une exposition médiatique bienvenue pour se faire connaître.
Il sera passionnant de suivre dans les prochains mois et années l'évolution de ce nouvel acteur, aux avant-postes de deux tendances clés : l'explosion de l'IA et la remise en cause des schémas classiques de financement et d'introduction en bourse des startups tech. Nebius est peut-être en train d'écrire une nouvelle page de cette histoire.
