Grèce : Boom des Start-ups et Fonds de 75M€

Imaginez une nation autrefois éclipsée par les géants technologiques européens, qui s’impose aujourd’hui comme un vivier d’innovation. La Grèce, avec son histoire millénaire, est-elle en train de devenir le nouveau hub des start-ups en Europe ? Ces dernières années, un vent de renouveau souffle sur l’écosystème entrepreneurial hellénique, porté par des fonds ambitieux et des entrepreneurs audacieux. Au cœur de cette transformation, Marathon Venture Capital, un fonds basé à Athènes, vient de lever 75 millions d’euros pour soutenir les jeunes pousses locales. Mais qu’est-ce qui rend ce moment si particulier pour la Grèce ? Plongeons dans les rouages de cette révolution technologique.

La Renaissance Technologique Grecque

Longtemps perçue comme un marché secondaire en Europe, la Grèce redéfinit son image grâce à un écosystème tech en pleine effervescence. Les start-ups locales ne se contentent plus de viser le marché domestique : elles s’attaquent aux géants mondiaux dès leurs premiers pas. Cette dynamique est soutenue par des investisseurs comme Marathon Venture Capital, qui, avec sa nouvelle levée de fonds de 75 millions d’euros, porte ses actifs sous gestion à 175 millions d’euros. Une prouesse pour un fonds spécialisé dans les investissements en phase de démarrage, dans un pays où le capital-risque était jusqu’à récemment sous-développé.

Ce succès n’est pas un hasard. La Grèce bénéficie d’un vivier de talents exceptionnels, souvent formés dans des institutions internationales de premier plan, et d’une résilience forgée par des années de défis économiques. Comme le souligne Panos Papadopoulos, partenaire chez Marathon :

« Nous soutenons des fondateurs qui osent s’attaquer à des problèmes complexes dans des marchés stratégiques, avec une expertise unique ou une vision audacieuse. »

– Panos Papadopoulos, Marathon Venture Capital

Un Fonds Taillé pour l’Ambition

Marathon Venture Capital se distingue par sa philosophie d’investissement : être un partenaire dès le premier jour. Contrairement à certains fonds qui misent sur des secteurs spécifiques, Marathon adopte une approche généraliste, ciblant des entrepreneurs capables de transformer leur industrie. Que ce soit dans la deep tech, la robotique ou la cybersécurité, le fonds recherche des projets portés par des équipes aux compétences pointues, souvent issues de recherches académiques ou d’expériences dans des secteurs réglementés.

Leur portefeuille illustre cette stratégie. Par exemple, la start-up Augmenta, spécialisée dans l’automatisation agricole, a été rachetée pour 110 millions de dollars par CNH, un géant de l’équipement agricole. Une autre réussite, Hack the Box, une plateforme de formation en cybersécurité, a attiré l’attention du fonds d’investissement Carlyle. Ces succès témoignent de la capacité des start-ups grecques à rivaliser sur la scène mondiale.

Pourquoi la Grèce, et Pourquoi Maintenant ?

Historiquement, la Grèce a attiré moins de capitaux que des hubs comme Berlin ou Paris. Pourtant, plusieurs facteurs expliquent cette montée en puissance. Tout d’abord, la résilience des entrepreneurs grecs joue un rôle clé. Habitués à naviguer dans un environnement économique complexe, ils développent des modèles économiques efficaces et agiles. Ensuite, le coût du talent reste compétitif, permettant aux start-ups de recruter des profils de haut niveau à moindre coût.

De plus, les start-ups grecques adoptent une vision globale dès leur création. Contrairement à une idée répandue, leurs revenus proviennent majoritairement de clients internationaux, notamment des entreprises du Fortune 500. Cette orientation mondiale est un atout dans un contexte où l’efficacité du capital est devenue cruciale.

Enfin, le contexte macroéconomique s’est amélioré. La Grèce, sortie des turbulences économiques des années 2010, attire désormais l’attention des investisseurs internationaux. Cependant, comme le note Papadopoulos :

« Les cycles économiques locaux ont peu d’impact sur notre stratégie. L’adversité a toujours été un moteur d’innovation pour nos entrepreneurs. »

– Panos Papadopoulos, Marathon Venture Capital

Une Stratégie d’Investissement Pragmatique

Dans un marché mondial où les sorties (exits) se font plus rares, Marathon adopte une approche pragmatique. Le fonds mise sur des investissements précoces, conservant des parts significatives dans ses start-ups. Cette stratégie permet de maximiser les rendements, même sans attendre des IPOs spectaculaires. Les ventes secondaires ou les acquisitions stratégiques, comme celle d’Augmenta, offrent des alternatives viables.

Marathon conseille également ses start-ups sur des scénarios dits default alive, où la pérennité financière est assurée sans dépendre de levées de fonds continues. Cette discipline, ancrée dans la culture grecque, contraste avec l’approche parfois dispendieuse des start-ups dans d’autres régions.

Les Opportunités Uniques du Marché Grec

Le marché grec offre des opportunités uniques pour les investisseurs. Les valorisations des start-ups locales restent souvent inférieures à celles de leurs homologues européennes, ce qui permet des retours sur investissement potentiellement plus élevés. De plus, Marathon se positionne sur des opportunités non consensuelles, là où d’autres fonds hésitent à s’aventurer.

Par exemple, le fonds a investi dans des secteurs comme la défense avant que ceux-ci ne deviennent des priorités mondiales. Cette capacité à anticiper les tendances est un atout majeur dans un marché concurrentiel.

Les Défis et Perspectives d’Avenir

Malgré ces avancées, des défis subsistent. La raréfaction des IPOs et la prudence des investisseurs internationaux peuvent compliquer les levées de fonds pour les tours avancés. Cependant, Marathon voit dans cette conjoncture une opportunité pour les fonds locaux. En se concentrant sur des investissements précoces et des partenariats stratégiques, ils comblent le vide laissé par le retrait de certains investisseurs étrangers.

Pour l’avenir, Marathon mise sur la consolidation de l’écosystème local. Voici quelques priorités clés :

• Soutenir les fondateurs avec des expertises pointues dans des secteurs comme la deep tech.
• Encourager les start-ups à viser des marchés internationaux dès le départ.
• Favoriser des sorties stratégiques, comme les ventes secondaires, pour maximiser les rendements.

En parallèle, le fonds reste prudent face aux financements non dilutifs, comme les subventions européennes. Bien que bienvenues, ces opportunités ne doivent pas détourner les start-ups de leur focus sur le marché.

Un Écosystème en Pleine Ébullition

La Grèce n’est plus seulement le berceau de la philosophie et de la démocratie : elle s’impose comme un acteur incontournable de l’innovation technologique. Avec des fonds comme Marathon Venture Capital, l’écosystème local gagne en maturité et en ambition. Les entrepreneurs grecs, armés de résilience et d’une vision globale, sont prêts à redéfinir les règles du jeu.

Alors, la Grèce deviendra-t-elle le prochain grand hub tech européen ? Les signaux sont prometteurs, et Marathon, avec ses 75 millions d’euros, est bien positionné pour catalyser cette transformation. Une chose est sûre : le monde de la tech a tout intérêt à garder un œil sur Athènes.