Semi-conducteurs US 2025 : Chronique d’une Année folle
Imaginez une industrie où chaque mois apporte son lot de tremblements de terre stratégiques : un géant qui double de taille en un an, un autre qui change trois fois de direction en six mois, des milliards de dollars de restrictions levées puis réimposées, des présidents qui tweetent des licenciements de PDG… Bienvenue dans l’année 2025 du marché américain des semi-conducteurs. Une année où la géopolitique, l’intelligence artificielle et la course à la suprématie technologique se sont télescopées à une vitesse inédite.
2025 : l’année où les puces sont devenues une arme géopolitique
Si 2024 avait déjà placé les semi-conducteurs au cœur des tensions sino-américaines, 2025 les a propulsés au rang d’actif stratégique numéro un. Entre revirements brutaux de la Maison Blanche, records historiques de Nvidia et restructurations douloureuses chez Intel, le secteur a vécu une année digne d’un thriller industriel.
Janvier – Mars : l’hiver nucléaire des restrictions
L’année démarre sous le signe de la continuité… puis tout bascule. Fin janvier, DeepSeek, une startup chinoise, publie un modèle de raisonnement open-source qui sidère la Silicon Valley. Immédiatement, les sénateurs les plus hawkish (Warren, Hawley) exigent de nouvelles restrictions sur les puces Nvidia H20. Le 13 janvier, Biden, à quelques jours de quitter le pouvoir, signe un décret créant une classification à trois niveaux pour les exportations de puces IA. Le couperet tombe.
Mars apporte un changement de décor radical : Lip-Bu Tan, vétéran respecté du capital-risque et ancien membre du board d’Intel, est nommé PDG le 12 mars. Sa promesse ? Recentrer Intel sur l’ingénierie pure et dure. Les marchés applaudissent… pour quelques semaines seulement.
Avril – Mai : le grand bazar des restrictions et des acquisitions
Avril 2025 restera comme le mois le plus chaotique. Le 15 avril, la licence d’exportation pour la puce H20 de Nvidia est soudain exigée, provoquant une charge de 5,5 milliards de dollars. Jensen Huang dîne à Mar-a-Lago avec Donald Trump début avril ; miracle ou coïncidence, les rumeurs de levée partielle des restrictions enflent.
Les entreprises américaines doivent se concentrer sur l’innovation et relever le défi, plutôt que de raconter des histoires selon lesquelles des composants électroniques lourds et sensibles seraient introduits en contrebande dans des « ventres de femmes enceintes » ou à côté de « homards vivants ».
– Porte-parole de Nvidia, réponse cinglante à Anthropic – avril 2025
Pendant ce temps, AMD entame une frénésie d’acquisitions : Enosemi (photonique silicium) fin mai, puis Brium (optimisation logicielle IA) début juin. Intel, de son côté, annonce vouloir se séparer de ses activités non stratégiques.
Juin – Juillet : Trump brandit la menace tarifaire
Le 5 août, sur CNBC, Donald Trump annonce des tarifs imminents sur les semi-conducteurs. Quelques jours plus tard, il attaque publiquement Lip-Bu Tan sur Truth Social, exigeant sa démission immédiate pour « conflits d’intérêts ». Le climat est électrique.
- 11 août : Lip-Bu Tan est reçu à la Maison Blanche
- 12 août : Nvidia et AMD acceptent de reverser 15 % de leurs ventes chinoises au gouvernement US
- 14 juillet : Nvidia relance les ventes de H20 en Chine
- 23 juillet : publication du Plan d’Action IA de Trump (beaucoup de discours, peu de concret)
Intel annonce parallèlement la cession de sa division Network & Edge et la suppression de projets en Europe.
Août – Septembre : le bal des actionnaires et des sanctions
Août voit l’État américain entrer au capital d’Intel à hauteur de 10 % (conversion de subventions CHIPS Act). SoftBank injecte 2 milliards de dollars. Septembre est marqué par la menace tarifaire qui se précise : obligation de produire autant aux États-Unis qu’à l’étranger sous peine de taxes douanières.
La Chine, elle, durcit le ton : interdiction d’achat des puces Nvidia pour les entreprises locales, enquête antitrust sur le rachat de Mellanox en 2020.
Octobre – Décembre : Nvidia inarrêtable, Intel en mode survie
Octobre : Intel dévoile Panther Lake, premier processeur gravé en 18A, fabriqué exclusivement en Arizona. Symbole d’espoir pour une entreprise en pleine restructuration.
Novembre : Nvidia publie un troisième trimestre record à 57 milliards de dollars de chiffre d’affaires (+66 %). Décembre : la firme signe un accord de licence non exclusive avec Groq, embauche son fondateur et rachète 20 milliards de dollars d’actifs. Le même mois, Washington autorise à nouveau la vente des H200 en Chine.
Les grandes leçons d’une année hors normes
2025 aura été l’année où les semi-conducteurs sont passés du statut de composant électronique à celui d’arme économique et stratégique. Quelques enseignements majeurs émergent :
- Nvidia a consolidé son statut de nouvelle Standard Oil de l’IA
- Intel a entamé une mue douloureuse mais probablement indispensable
- Les restrictions d’exportation sont devenues un outil de négociation commerciale permanent
- Les tarifs douaniers menacent de devenir une nouvelle normalité
- La Chine accélère massivement son autonomie technologique
Alors que 2026 démarre avec de nouveaux tarifs et des alliances internationales inattendues, une chose est sûre : l’industrie des semi-conducteurs ne retrouvera jamais la relative stabilité qu’elle connaissait avant 2020. Chaque trimestre réserve désormais son lot de surprises géopolitiques, technologiques et financières.
Et vous, quel moment de 2025 vous a le plus marqué dans cette saga industrielle ?
