Clearwater acquiert Enfusion pour 1,5 milliard de dollars
C'est une acquisition majeure qui vient d'être annoncée dans l'écosystème de la fintech. Clearwater Analytics, un spécialiste des solutions de reporting financier pour les gestionnaires d'actifs, a conclu un accord pour racheter la plateforme de gestion d'investissements Enfusion. Montant de la transaction : 1,5 milliard de dollars. De quoi permettre à Clearwater de renforcer significativement son offre à destination de l'industrie de la gestion d'actifs.
Clearwater met la main sur un acteur en forte croissance
Fondée en 1997 à Chicago, Enfusion s'est d'abord fait un nom en tant que cabinet de conseil en technologie et opérations pour le secteur financier. Mais c'est en lançant sa propre plateforme de gestion de portefeuille que la société a réellement pris son envol, levant des dizaines de millions de dollars auprès d'investisseurs de renom comme Iconiq Growth et FTV Capital. Introduite en Bourse en 2021, Enfusion était alors valorisée à hauteur de 1,9 milliard de dollars.
Et la croissance est toujours au rendez-vous, comme en témoignent les résultats préliminaires dévoilés pour l'exercice 2024 :
- Chiffre d'affaires en hausse d'environ 15% sur un an, à ~201 millions de dollars
- Revenus récurrents annuels en progression de ~13%, à ~210 millions de dollars
Des performances solides qui ont convaincu Clearwater de passer à l'offensive, en proposant une prime de 13% par rapport au cours de Bourse d'Enfusion du 10 janvier dernier. Pour financer l'opération, Clearwater a obtenu un prêt de 800 millions de dollars, assorti d'une ligne de crédit renouvelable de 200 millions.
Bâtir une plateforme complète pour la gestion d'actifs
Avec ce rachat, Clearwater entend créer une plateforme « front-to-back » couvrant l'ensemble des besoins des gestionnaires d'actifs. L'idée est d'intégrer les solutions de gestion de portefeuille et d'exécution d'ordres d'Enfusion à l'offre existante de Clearwater en matière de reporting, comptabilité et gestion des risques.
« Enfusion nous permettra de proposer une offre véritablement unique et différenciante aux gestionnaires d'actifs. C'est pour nous une formidable opportunité d'accélérer notre stratégie »
– Sandeep Sahai, CEO de Clearwater Analytics
Cette plateforme unifiée sera mise à profit pour séduire de nouveaux clients, notamment dans l'industrie des hedge funds où Enfusion est déjà bien implanté. Mais Clearwater compte aussi s'appuyer sur la présence géographique de sa cible pour accélérer son développement à l'international.
7 400 milliards de dollars d'actifs gérés pour Clearwater
Lancée en 2004, la plateforme de Clearwater revendique aujourd'hui plus de 7 400 milliards de dollars d'actifs. Parmi ses clients figurent des géants comme J.P. Morgan Asset Management, Facebook, Cisco ou encore Oracle. Mais la société veut aller encore plus loin avec l'apport des solutions d'Enfusion :
- Elargir son portefeuille produits avec des fonctionnalités de pointe en matière de gestion de portefeuille et d'exécution
- Renforcer sa présence sur de nouveaux segments de clientèle, en particulier les hedge funds
- Accélérer son expansion géographique en capitalisant sur l'implantation mondiale d'Enfusion
L'opération reste soumise à l'approbation des actionnaires d'Enfusion et des autorités réglementaires. Mais Clearwater se montre confiant et table sur une finalisation au deuxième trimestre 2025. Les deux conseils d'administration ont d'ores et déjà validé les termes de l'accord.
Vers une consolidation du marché des fintechs BtoB ?
Avec ce deal à 1,5 milliard de dollars, Clearwater envoie un signal fort quant à ses ambitions. Et ce rachat pourrait bien en appeler d'autres sur le marché des fintechs destinées aux professionnels de la finance :
- Un secteur en pleine ébullition, porté par la digitalisation croissante de l'industrie financière
- De nombreuses start-up et scale-up valorisées à plusieurs centaines de millions voire plusieurs milliards de dollars
- Des acteurs établis cherchant à étoffer leur offre pour proposer des plateformes intégrées couvrant un maximum de besoins clients
Dans ce contexte, difficile d'imaginer qu'Enfusion restera la seule acquisition d'envergure. Les prochains mois nous diront si Clearwater a ouvert la voie à un mouvement plus large de consolidation. Une chose est sûre : avec 1,5 milliard de dollars sur la table, la société vient de frapper un grand coup. Et tous les regards du secteur sont désormais braqués sur l'évolution de ce projet d'intégration ambitieux.
