Klarna et StubHub Repoussent Leurs IPO : Trump en Cause

Et si une simple annonce pouvait faire vaciller les rêves de milliards des startups les plus prometteuses ? En ce début avril 2025, le monde de la tech retient son souffle. Les récentes déclarations du président Trump sur des tarifs douaniers massifs ont plongé les marchés dans une chute libre, et deux géants en devenir, Klarna et StubHub, ont décidé de reporter leurs introductions en bourse (IPO). Ce revirement soudain soulève une question brûlante : les ambitions des startups peuvent-elles survivre à un climat économique aussi instable ?

Quand les Tarifs Douaniers Redessinent l’Avenir des IPO

Le vent semblait enfin tourner pour les introductions en bourse. Après des mois d’hésitation, le marché montrait des signes de reprise. Klarna, leader du paiement en ligne, et StubHub, plateforme incontournable de revente de billets, avaient déposé leurs dossiers publics en mars 2025, visant chacun à lever au moins un milliard de dollars. Mais l’annonce choc de Trump a tout bouleversé, transformant l’optimisme en incertitude.

Klarna : La Fintech Face à la Tempête

Klarna, fleuron suédois du "buy now, pay later", était prêt à faire une entrée fracassante en bourse. Avec une valorisation estimée à plusieurs dizaines de milliards, l’entreprise comptait sur cette IPO pour consolider sa place dans le secteur fintech. Mais les tarifs douaniers menacent directement ses chaînes d’approvisionnement et ses marges, rendant les investisseurs frileux.

Les experts s’accordent : une guerre commerciale pourrait augmenter les coûts pour les consommateurs, freinant la croissance de Klarna. Prévue pour démarrer ses présentations aux investisseurs dès la semaine prochaine, l’entreprise a préféré temporiser, attendant des jours plus clairs.

« Les marchés détestent l’incertitude, et ces tarifs en sont la définition même. »

– Analyste financier anonyme, cité par le Wall Street Journal

StubHub : Les Billets en Suspens

De son côté, StubHub, géant de la revente de billets pour concerts et événements sportifs, subit un coup similaire. L’entreprise, qui mise sur une économie mondiale fluide pour prospérer, voit dans ces tarifs une menace pour le pouvoir d’achat de ses clients. Une baisse de la consommation pourrait directement impacter ses revenus.

Comme Klarna, StubHub avait planifié son "road show" pour avril 2025. Mais face à la dégringolade des indices boursiers, la prudence l’a emporté. Les deux entreprises ont refusé de commenter officiellement, laissant planer le doute sur leurs prochaines étapes.

Un Marché Boursier en Pleine Tourmente

Les tarifs de Trump ne touchent pas seulement ces deux acteurs. Ils envoient une onde de choc à travers tout l’écosystème tech. Les marchés publics, déjà fragiles après des années de volatilité, ont plongé dès l’annonce. Les investisseurs, pris de court, revoient leurs stratégies, et les startups en phase de croissance se retrouvent dans une position délicate.

Pour mieux comprendre l’ampleur du phénomène, voici quelques chiffres clés :

• Chute de 5 % des principaux indices boursiers en 48 heures.
• Valorisation potentielle de Klarna : plus de 30 milliards de dollars.
• Objectif de levée de fonds pour StubHub : 1 milliard de dollars minimum.

Pourquoi les Startups Sont-elles si Vulnérables ?

Les startups comme Klarna et StubHub dépendent heavily d’un environnement économique stable pour séduire les investisseurs. Les IPO, moments cruciaux dans leur développement, nécessitent une confiance absolue dans leur capacité à générer des profits. Or, les tarifs douaniers introduisent une variable imprévisible, rendant les prévisions financières hasardeuses.

En outre, ces entreprises opèrent dans des secteurs sensibles aux fluctuations économiques. La fintech repose sur la consommation, tandis que le marché des billets vit des loisirs – deux domaines qui souffrent en période d’austérité. Cette double exposition les place en première ligne face à la tempête.

Les Répercussions sur l’Écosystème Tech

Ce report n’est pas un cas isolé. D’autres startups, observant la situation, pourraient suivre le même chemin. Le "fenêtre IPO", qui semblait s’entrouvrir timidement, risque de se refermer brutalement. Les venture capitalists, déjà prudents, pourraient resserrer les cordons de la bourse, privilégiant les entreprises établies aux jeunes pousses ambitieuses.

Pourtant, certains y voient une opportunité. Les entreprises capables de s’adapter rapidement – en ajustant leurs modèles économiques ou en trouvant des niches résilientes – pourraient sortir renforcées de cette crise. Mais pour l’instant, l’heure est à l’attente.

Et Après ? Les Scénarios Possibles

Que réserve l’avenir à Klarna, StubHub et leurs pairs ? Plusieurs hypothèses émergent :

• Reprise rapide : Si les tarifs sont modérés ou annulés, les IPO pourraient reprendre dès l’été 2025.
• Attentisme prolongé : Une guerre commerciale durable pourrait geler le marché pendant des mois.
• Pivot stratégique : Les startups pourraient chercher des financements privés en attendant des jours meilleurs.

Une chose est sûre : l’impact de cette décision dépasse les frontières de ces deux entreprises. Elle reflète la fragilité d’un écosystème tech à la croisée des chemins, entre innovation audacieuse et réalités économiques brutales.

Une Leçon pour les Entrepreneurs

Pour les fondateurs de startups, cet épisode est un rappel cinglant : la réussite ne dépend pas seulement d’un produit révolutionnaire ou d’une équipe talentueuse. Les forces macroéconomiques, souvent hors de contrôle, peuvent tout changer en un instant. Diversifier ses sources de revenus, anticiper les risques géopolitiques et cultiver la résilience deviennent des impératifs.

Alors que le monde observe l’évolution de cette crise, une question demeure : les startups sauront-elles transformer cette adversité en tremplin ? L’histoire nous le dira, mais pour l’instant, le rideau reste baissé sur les ambitions boursières de Klarna et StubHub.