La Banque UniCredit prête au dialogue avec le Crédit Agricole

Le monde bancaire européen pourrait-il être à l'aube d'un nouveau rapprochement entre deux géants du secteur ? C'est ce que laisse entrevoir la récente déclaration d'UniCredit, première banque italienne, qui s'est dite ouverte aux discussions avec le Crédit Agricole au sujet de sa participation dans Banco BPM.

Crédit Agricole monte au capital de Banco BPM

Vendredi dernier, le Crédit Agricole a annoncé avoir porté de 9,9% à 15,1% sa participation dans la banque italienne Banco BPM, via des instruments dérivés. Le groupe français a précisé qu'il excluait le lancement d'une offre publique d'achat sur l'ensemble du capital, mais qu'il cherchait à obtenir l'approbation de la Banque Centrale Européenne (BCE) pour monter jusqu'à 19,99% du capital.

Une prise de position qui n'a pas manqué de faire réagir UniCredit. La banque milanaise, qui avait tenté sans succès de racheter Banco BPM en 2022, a en effet déclaré être prête à discuter avec le Crédit Agricole, estimant que cela serait "nécessaire quelle que soit l'ampleur de leur participation".

UniCredit prête au dialogue

Un porte-parole d'UniCredit s'est exprimé sur LinkedIn pour clarifier la position de l'établissement :

La nouvelle d'hier concernant l'augmentation de la participation de Crédit Agricole dans BPM ne change rien pour UniCredit. Nous avons toujours été prêts à négocier avec [Crédit Agricole], car cela aurait été nécessaire quelle que soit l'ampleur de leur participation.

Cette déclaration semble indiquer qu'UniCredit n'a pas abandonné ses ambitions concernant Banco BPM et qu'elle serait disposée à engager des discussions avec le Crédit Agricole sur ce dossier.

Vers une consolidation du secteur bancaire italien ?

Ces derniers mouvements s'inscrivent dans un contexte de restructuration du paysage bancaire européen, et tout particulièrement en Italie. Le pays compte en effet un grand nombre d'établissements de taille moyenne, dont beaucoup sont considérés comme des cibles potentielles de fusion-acquisition.

La BCE encourage d'ailleurs cette consolidation, y voyant un moyen de renforcer la solidité et la rentabilité des banques européennes face aux défis actuels (taux bas, digitalisation, réglementation renforcée...).

Banco BPM, 3ème banque transalpine, apparaît ainsi comme un actif stratégique que se disputent UniCredit et le Crédit Agricole. Si ce dernier semble avoir pris une longueur d'avance avec sa montée au capital, UniCredit n'a pas dit son dernier mot et pourrait tenter de reprendre la main via un accord avec son rival français.

Quels scénarios envisageables ?

Plusieurs hypothèses sont sur la table concernant l'avenir de Banco BPM :

• Un rachat total par UniCredit, qui prendrait ainsi le contrôle de son compatriote et renforcerait sa position dominante en Italie.
• Une acquisition par le Crédit Agricole, qui s'offrirait une belle porte d'entrée sur le marché transalpin et consoliderait sa stratégie de développement européen.
• Un partage de Banco BPM entre les deux mastodontes, via une prise de participation conjointe ou un découpage des activités.

Ce dernier scénario pourrait être le plus à même de satisfaire les différentes parties, tout en répondant aux attentes des autorités de régulation. Un tel "deal" permettrait à UniCredit et au Crédit Agricole de mettre en commun leurs forces sur le marché italien tout en limitant les risques et les coûts d'une fusion-absorption.

Bien sûr, il ne s'agit encore que de spéculations et de nombreux obstacles (réglementaires, politiques, stratégiques...) restent à surmonter avant qu'un tel rapprochement ne se concrétise. Mais l'ouverture affichée par UniCredit au dialogue montre que les lignes bougent et qu'une recomposition du secteur bancaire italien et européen est en marche.

Les prochains mois seront donc décisifs pour l'avenir de Banco BPM et plus largement du paysage bancaire transalpin. Affaire à suivre...