La Bourse de New York en hausse prudente après l’élection de Trump
Après l'euphorie initiale suscitée par l'élection surprise de Donald Trump, les investisseurs de Wall Street font preuve de davantage de retenue ce vendredi. L'indice Dow Jones gagne 0,25% dans les premiers échanges tandis que le S&P 500 progresse de 0,16%. Comment expliquer cette réaction en demi-teinte des marchés américains ?
Une victoire de Trump aux contours encore flous
Si le candidat républicain a immédiatement été adoubé par les marchés, grâce à ses promesses de baisses d'impôts et de dérégulation, les opérateurs tentent désormais de mesurer les implications concrètes de son programme économique. Comme le souligne Xavier Chapard, stratégiste chez LBPAM :
La politique budgétaire expansionniste proposée par Trump, avec des baisses d'impôts, des hausses de taxes douanières ou une réduction drastique de l'immigration, risque de s'avérer inflationniste et pourrait faire changer la trajectoire de la politique monétaire en 2025.
Xavier Chapard, stratégiste chez LBPAM
Autrement dit, la relance budgétaire envisagée par Donald Trump pourrait pousser la Fed à accélérer le rythme de ses hausses de taux pour contenir les pressions inflationnistes. Une perspective qui tempère l'optimisme des investisseurs.
La Fed change subtilement de ton
La banque centrale américaine a d'ailleurs envoyé un message prudent jeudi, en abaissant comme prévu ses taux directeurs pour soutenir la croissance. Mais elle a aussi prévenu que le rythme de l'assouplissement monétaire pourrait ralentir à l'approche du taux considéré comme "neutre" pour l'économie.
En clair, la Fed s'interroge sur le niveau adéquat de ses taux face aux incertitudes politiques et au risque inflationniste. De quoi inciter les marchés à la prudence après l'euphorie post-élection.
Les premiers signaux des entreprises
Outre la réaction à Trump et à la Fed, les marchés scrutent aussi les dernières publications de résultats des entreprises. Et le bilan est mitigé. Le spécialiste de la location entre particuliers Airbnb a ainsi déçu avec un chiffre d'affaires inférieur aux attentes, faisant plonger son titre de 8,6%.
Au final, les investisseurs semblent partagés entre l'espoir d'un coup de fouet à la croissance et la crainte de dérapages inflationnistes. Une prudence de bon aloi compte tenu des nombreuses inconnues qui entourent encore la future politique économique de Donald Trump. Les prochaines semaines s'annoncent déterminantes pour jauger la réaction des marchés.
