L’Allemagne Face à une Inflation Hétérogène en Mai 2024

L'inflation en Allemagne a présenté un visage à deux facettes en mai 2024, avec des disparités notables entre les différents Länder du pays. Alors que certaines régions ont vu leur taux d'inflation s'accélérer, d'autres ont connu une stabilisation de la hausse des prix. Ces évolutions contrastées soulèvent des questions quant à la situation économique globale de la première économie européenne.

Une inflation à plusieurs vitesses

Les données préliminaires publiées par les offices statistiques régionaux mettent en lumière les écarts d'inflation entre les Länder allemands :

• En Rhénanie du Nord-Westphalie, Land le plus peuplé, l'inflation est passée de 2,3% en avril à 2,5% en mai.
• La Bavière a également vu son taux grimper de 2,5% à 2,7%.
• La Saxe enregistre la plus forte hausse, de 2,7% à 3,1%.

A l'inverse, d'autres régions ont connu une inflation plus mesurée :

• Dans le Brandebourg, elle a légèrement ralenti à 2,9% après 3% en avril.
• La Hesse et le Bade-Wurtemberg affichent une stabilité à respectivement 1,9% et 2,1%.

Des facteurs régionaux en jeu

Comment expliquer ces variations inflationnistes entre les différentes parties de l'Allemagne ? Plusieurs éléments régionaux peuvent être avancés :

• La vigueur de l'activité économique et du marché de l'emploi dans certains Länder dynamiques comme la Bavière.
• Des effets de base statistiques liés à des mesures spécifiques (contrôle des loyers par exemple).
• L'impact différencié du coût de l'énergie selon le mix énergétique et les politiques locales.

L'impact sur l'inflation nationale et européenne

Au niveau national, les prévisions tablent sur une inflation harmonisée de 2,7% en mai, contre 2,4% en avril. Si elle se confirme, cette accélération pourrait compliquer la tâche de la BCE, qui vise une cible de 2%. Les chiffres définitifs seront scrutés de près.

Selon le consensus, l'inflation en zone euro devrait ressortir à 2,5% en mai, après 2,4% en avril.

– Panel d'économistes sondés par Reuters

L'hétérogénéité de la situation inflationniste en Allemagne reflète la complexité des défis auxquels le pays et l'Europe font face, entre redémarrage post-Covid, crise énergétique et transition écologique. Le cap des prochains mois s'annonce délicat pour les décideurs politiques et monétaires dans ce contexte incertain.