Le moment est venu de baisser les taux d’intérêt, selon Jerome Powell
C'est une annonce majeure qu'a faite Jerome Powell, le président de la Réserve Fédérale américaine, lors du symposium économique annuel de Jackson Hole dans le Wyoming. Selon lui, le moment est désormais venu pour la banque centrale d'abaisser ses taux directeurs. Une inflexion de politique monétaire motivée par deux facteurs principaux : la montée des risques pesant sur le marché de l'emploi, et une inflation en passe d'atteindre la cible des 2% visée par l'institution.
La Fed prête à assouplir sa politique monétaire
Après une série de hausses successives pour juguler l'inflation galopante, la banque centrale américaine semble désormais prête à changer son fusil d'épaule. Jerome Powell a en effet clairement indiqué que "le moment était venu pour la politique monétaire de s'ajuster", citant une diminution des risques inflationnistes et une augmentation parallèle des menaces pour l'emploi.
Les risques pour l'inflation ont diminué. Et les risques pour l'emploi ont augmenté.
Jerome Powell, lors de son discours à Jackson Hole
Si la direction est donnée, à savoir une baisse des taux directeurs, le patron de la Fed est cependant resté prudent sur le calendrier et l'ampleur de ce mouvement accommodant, indiquant que cela "dépendra des données à venir, de l'évolution des perspectives et de l'équilibre des risques".
L'inflation proche de l'objectif des 2%
Principale justification avancée pour ce revirement : le ralentissement de la hausse des prix. Après avoir atteint des niveaux records en 2022, l'inflation semble enfin sur la voie d'un retour vers la cible de 2% visée par la Fed. Un objectif que l'institution espère atteindre dans les prochains mois, lui permettant ainsi d'envisager sereinement un assouplissement monétaire.
Des inquiétudes grandissantes pour l'emploi
Autre élément déterminant dans la réflexion de la banque centrale : la santé du marché du travail. Jerome Powell a souligné les risques croissants dans ce domaine, laissant entendre que le resserrement monétaire agressif des derniers mois pourrait finir par peser sur l'emploi. Un scénario que la Fed souhaite à tout prix éviter, quitte à relâcher quelque peu la pression sur les taux.
Les marchés saluent l'annonce
Sans surprise, les investisseurs ont accueilli très favorablement ce signal d'un futur assouplissement monétaire. Wall Street a ainsi terminé en forte hausse après le discours de Jerome Powell, les opérateurs pariant sur un "pivot" de la Fed dans les mois à venir. Une perspective réjouissante pour des marchés échaudés par des mois de hausses de taux.
Il faudra cependant encore patienter pour connaître le calendrier et l'ampleur précis des baisses envisagées. La Fed demeure prudente et "data-dépendante", prête à ajuster sa feuille de route en fonction des indicateurs économiques. Mais une chose est sûre : le vent est en train de tourner du côté de Washington, pour le plus grand bonheur des marchés.
