Législatives en France : La Bourse soulagée malgré les résultats
Au lendemain du premier tour des élections législatives en France, les marchés financiers ont réagi avec soulagement ce lundi matin. Malgré le score historique réalisé par le parti d'extrême droite Rassemblement National, la Bourse de Paris et les autres places européennes ont ouvert dans le vert, rassurées par l'absence de majorité absolue pour Marine Le Pen à l'Assemblée nationale.
La Bourse de Paris en hausse après les législatives
À l'ouverture, le CAC 40 gagnait plus de 1,5%, porté par le soulagement des investisseurs. Ces derniers redoutaient qu'une percée plus importante de l'extrême droite ne vienne déstabiliser l'économie française et par ricochet les marchés. Mais le score du Rassemblement National, bien qu'historique avec 33,15% des voix, n'a pas été aussi élevé que ce que craignaient certains.
Les valeurs bancaires françaises, fortement malmenées ces dernières semaines dans la perspective des législatives, ont rebondi lundi matin. Société Générale, BNP Paribas et Crédit Agricole enregistraient des gains allant de 3,7% à 5%. Un signal positif qui montre que les marchés ne s'attendent pas à un bouleversement majeur du paysage politique.
La prime de risque française en recul
Sur le marché obligataire, la prime de risque entre les taux français et allemands s'est nettement resserrée, revenant à 74 points de base contre plus de 85 points vendredi. Cela montre que les investisseurs sont moins inquiets sur la viabilité de la dette française. Ils tablent sur une Assemblée sans majorité absolue pour l'extrême droite, limitant les risques de dérapage budgétaire.
« Une Assemblée nationale sans majorité absolue du RN reste l'hypothèse de base, ce qui laisse espérer une augmentation limitée des dépenses budgétaires qui soutiendrait la viabilité de la dette de la France. »
Analyse de Reuters
L'incertitude politique pèse sur certaines valeurs
Cependant, toutes les valeurs ne profitent pas de cet effet de soulagement. Air France-KLM a ainsi perdu 2,4% dans les premiers échanges. La compagnie s'attend à un impact négatif sur son trafic et ses revenus cet été en raison des craintes liées à la situation politique en France avec les JO de Paris.
Le titre Atos a quant à lui dévissé de 4,3%, plombé par l'annonce dimanche d'un accord de restructuration qui va le placer entre les mains de ses créanciers. Une opération rendue plus risquée par le contexte d'incertitude politique.
Pas d'affolement sur les marchés malgré la percée du RN
Globalement, la réaction positive des Bourses européennes montre que les marchés ne cèdent pas à la panique malgré le score inédit de l'extrême droite. Pour les investisseurs, l'absence de majorité absolue pour le RN est rassurante et devrait permettre de contenir les risques économiques et financiers.
De plus, les indicateurs macroéconomiques en zone euro apportent des signaux plutôt encourageants. L'inflation a ralenti en juin dans plusieurs pays selon des données préliminaires. Un élément que devrait commenter Christine Lagarde, la présidente de la BCE, lors de son discours ce lundi depuis le Portugal.
Les élections restent un facteur de volatilité
Reste que l'issue du second tour des législatives dimanche prochain sera suivie de près par les marchés. Les différentes options de coalitions et les tractations politiques qui s'annoncent devraient entretenir une certaine volatilité, notamment à Paris.
Les investisseurs scruteront les initiatives des différents partis, du camp présidentiel à la NUPES en passant par Les Républicains, pour tenter de contrer la dynamique du RN. Un jeu d'alliances complexe et instable qui pourrait peser sur la visibilité économique et la capacité de réformes du pays.
« Les stratégies des partis pour briser l'élan du RN sont au centre de l'attention lundi, sur fond de divisions dans le camp présidentiel. »
Reuters
Malgré ces incertitudes politiques, le soulagement domine sur les places financières au lendemain de ce premier tour. Les prochaines séances donneront une indication sur la capacité de résistance de la Bourse dans ce contexte particulier. Les résultats définitifs dimanche prochain seront en tout cas déterminants pour les actifs français et européens.
