L’emploi dans le secteur privé américain en berne en juillet

L'économie américaine a créé moins d'emplois qu'attendu en juillet, dans un contexte de ralentissement de la croissance. Ce nouveau signal de faiblesse renforce les inquiétudes sur la santé de la première économie mondiale.

Des créations d'emplois privés en dessous des attentes

Selon le rapport mensuel du département du Travail publié vendredi, l'économie américaine n'a généré que 114.000 emplois non-agricoles le mois dernier, loin des 175.000 anticipés par le consensus des économistes. C'est un net recul par rapport aux 179.000 créations enregistrées en juin (chiffre révisé).

Ce résultat décevant témoigne d'une perte de dynamisme du marché du travail, dans le sillage d'une activité économique en perte de vitesse. La Fed s'attend désormais à une croissance de seulement 1,8% en 2024.

La faiblesse de l'emploi industriel inquiète

Le secteur privé est le principal responsable de ce ralentissement des embauches en juillet. Le rapport montre notamment des pertes d'emplois dans l'industrie manufacturière, un secteur très sensible à la conjoncture. Un signal préoccupant alors que la consommation des ménages, principal moteur de la croissance, s'essouffle.

Ces chiffres de l'emploi sont cohérents avec notre scénario de ralentissement progressif de l'économie américaine.

– Paul Ashworth, économiste chez Capital Economics

Le chômage repart à la hausse

Le taux de chômage aux États-Unis a grimpé à 4,3% en juillet, contre 4,1% en juin. Le marché s'attendait à une stabilité. C'est la première hausse significative depuis le début de l'année, même si le chômage reste proche de ses plus bas historiques.

• Le chômage a touché 5,2 millions de personnes en juillet
• Le taux de participation au marché du travail est resté stable à 62,1%

Les salaires progressent moins vite

Le salaire horaire moyen a augmenté de 0,2% en juillet, après +0,3% en juin. Sur un an, il progresse de 3,6%, un rythme en décélération. Cette modération de la hausse des salaires est une bonne nouvelle pour la Fed qui lutte contre l'inflation.

Ce ralentissement des salaires, s'il se confirme, réduirait les pressions inflationnistes dans l'économie.

– Kathy Bostjancic, économiste chez Oxford Economics

Une économie américaine en perte de vitesse

Ce rapport sur l'emploi de juillet confirme le ralentissement en cours de l'économie américaine. En cause : l'impact du resserrement monétaire de la Fed qui pèse sur les conditions de crédit et la demande.

• La croissance du PIB US devrait freiner à 1,8% en 2024 après 2,1% en 2023
• Le taux de chômage devrait monter à 4,5% fin 2024 selon la Fed (vs 4,3% désormais)

Avec la perte de dynamisme de l'emploi, la consommation pourrait nettement faiblir dans les prochains mois. Un scénario de récession n'est donc plus exclu pour l'économie américaine en 2024. Les prochains rapports sur le marché du travail seront scrutés de près.