L’envolée historique de l’or sur fond de tensions géopolitiques

En ce début de semaine, le marché de l'or est en ébullition. Le métal précieux vient en effet d'établir un nouveau record historique en franchissant la barre symbolique des 2700 dollars l'once. Une envolée spectaculaire qui s'explique par le climat d'incertitude ambiant, entre la présidentielle américaine qui s'annonce serrée et les vives tensions géopolitiques au Proche-Orient.

Valeur refuge par excellence, l'or profite à plein de l'aversion au risque des investisseurs en cette période troublée. La possibilité d'une victoire surprise de Donald Trump inquiète les marchés, tout comme la situation explosive dans la bande de Gaza et au Liban. Face à ces menaces, beaucoup se tournent vers le lingot pour protéger leur capital.

Un alignement de planètes favorable à l'or

Mais les tensions géopolitiques ne sont pas les seules à doper la demande pour le métal jaune. La politique ultra-accommodante des grandes banques centrales joue aussi un rôle clé. Pour soutenir l'économie face aux chocs actuels, la Fed et la BCE ont abaissé leurs taux à des plus bas historiques. Cette abondance de liquidités et ces rendements en berne renforcent mécaniquement l'attrait de l'or, qui ne rapporte certes pas d'intérêt mais ne coûte rien à détenir.

Nous prévoyons que l'or atteindra 2 900 dollars l'once au cours des 12 prochains mois, soutenu par de nouvelles baisses de taux de la part de la Fed.

Giovanni Staunovo, analyste chez UBS

L'argent et le platine surfent aussi sur la vague

Dans le sillage de l'or, les autres métaux précieux s'envolent également. L'argent évolue à son plus haut niveau depuis 2012, à plus de 34 dollars l'once. Le platine atteint lui son plus haut depuis mi-juillet à plus de 1 000 dollars l'once. Des progressions certes moins spectaculaires que celle de l'or, mais qui témoignent de l'appétit des investisseurs pour les valeurs refuges en cette période incertaine.

Le pic de la crise ou le début d'un nouveau cycle haussier ?

Reste désormais à savoir si ce record de l'or marque le sommet de la crise actuelle, ou au contraire le début d'un mouvement haussier durable. Tout dépendra de l'évolution de la situation dans les prochaines semaines :

• Un apaisement des tensions au Proche-Orient et une issue claire de l'élection américaine pourraient freiner la hausse et inciter à des prises de bénéfices.
• À l'inverse, une escalade géopolitique et un résultat contesté aux États-Unis seraient de nature à propulser l'or vers de nouveaux sommets, vers les 3 000 dollars voire au-delà.

Les regards des investisseurs seront aussi braqués sur les prochaines décisions des banques centrales. Après la Fed et la BCE, c'est la Chine qui vient de baisser à son tour ses taux directeurs. Si ce mouvement de détente monétaire s'amplifie, l'or disposera d'un puissant carburant pour s'envoler encore plus haut et inscrire de nouveaux records. Les mois à venir pourraient marquer un tournant historique pour le métal précieux.