L’Impact des Innovations Financières du G7 sur les Devises
Lors de leur récente réunion à Stresa en Italie, les dirigeants financiers des pays du G7 ont lancé une mise en garde contre la volatilité excessive et les fluctuations désordonnées des devises. Dans un contexte économique mondial incertain, cette prise de position vise à favoriser une plus grande stabilité des marchés de change. Mais quelles en seront les implications concrètes ?
Un engagement fort en faveur de la stabilité monétaire
Dans leur communiqué, les dirigeants du G7 réaffirment les engagements pris en mai 2017 concernant les taux de change :
Nous réaffirmons nos engagements de mai 2017 en matière de taux.
Cela signifie concrètement que les pays membres considèrent qu'une volatilité excessive et des fluctuations désordonnées des devises ne sont pas souhaitables car elles peuvent avoir des conséquences néfastes sur la stabilité économique et financière. Les banques centrales se réservent donc la possibilité d'intervenir sur les marchés en cas de mouvements de change trop brutaux.
Le cas du yen japonais
Le Japon s'est félicité de cet accord qui lui donne plus de latitude pour agir face à l'appréciation rapide du yen ces derniers mois. Les autorités nippones estiment en effet que la force actuelle de leur monnaie ne reflète pas les fondamentaux de l'économie et pénalise les entreprises exportatrices.
Tokyo pourra donc intervenir de manière ponctuelle sur le marché des changes si le yen s'apprécie trop fortement et trop rapidement. Une arme à manier avec précaution cependant, au risque d'être accusé de manipuler sa devise.
Éviter les guerres des monnaies
Plus globalement, l'objectif du G7 est d'empêcher le retour des « guerres des monnaies », ces périodes où les pays cherchent à dévaluer leur devise pour doper artificiellement leur compétitivité. Un scénario particulièrement dommageable dans un contexte de croissance mondiale fragile.
En réaffirmant leur attachement à des changes stables et à des ajustements ordonnés, les membres du G7 envoient un signal fort aux marchés. Reste à voir si cela suffira à calmer la nervosité des investisseurs et à stabiliser durablement les parités monétaires dans les mois à venir.
Voici les principaux points à retenir sur les engagements du G7 en matière de changes :
- Rejet des fluctuations excessives et désordonnées des devises
- Possibilité d'interventions coordonnées sur les marchés
- Signal de stabilité envoyé aux investisseurs internationaux
Les prochains mois diront si cette prise de position commune suffira à apaiser durablement la volatilité sur le marché des changes. Une condition indispensable pour soutenir la croissance mondiale dans une période économique incertaine.
