L’impact surprenant de la production industrielle en zone euro

Alors que les économistes s'attendaient à une reprise modérée, les derniers chiffres d'Eurostat révèlent une réalité bien différente. La production industrielle en zone euro a enregistré une baisse surprise de 0,1% en juin par rapport au mois précédent, tranchant avec les prévisions d'une hausse de 0,5%. Comment expliquer ce résultat inattendu et quelles en sont les implications pour l'économie européenne ?

Un coup de frein inattendu pour l'industrie européenne

Après plusieurs mois de redressement progressif suite à la crise du Covid-19, l'industrie de la zone euro semblait sur la bonne voie. Les carnets de commandes se remplissaient à nouveau et la confiance des entreprises s'améliorait. Pourtant, les données de juin sont venues doucher cet optimisme.

En regardant de plus près les chiffres, on constate que la baisse a été particulièrement marquée dans certains secteurs clés comme l'automobile (-2,6%), l'électronique (-1,8%) ou encore la métallurgie (-1,2%). A l'inverse, quelques segments ont tiré leur épingle du jeu, à l'image de l'agroalimentaire (+0,6%) et de la chimie (+0,3%).

Les raisons derrière ce coup de frein

Plusieurs facteurs peuvent expliquer ce ralentissement soudain de la production industrielle européenne :

• La hausse des prix des matières premières et de l'énergie qui pèse sur les marges des entreprises.
• Les tensions sur les chaînes d'approvisionnement, avec des pénuries persistantes sur certains composants.
• Un contexte géopolitique incertain qui freine les investissements et l'export, notamment vers la Chine.

A cela s'ajoute un effet de base défavorable. La production avait en effet fortement rebondi au printemps 2021 avec la levée des restrictions sanitaires. La comparaison d'une année sur l'autre devient donc moins flatteuse.

Un impact limité sur la croissance ?

Si ce coup de frein de l'industrie n'est pas une bonne nouvelle, son impact sur l'économie européenne devrait rester contenu. La consommation des ménages demeure solide, soutenue par la baisse du chômage et la hausse des salaires dans plusieurs pays. Le secteur des services compense également la morosité de l'industrie, porté par la reprise du tourisme.

Malgré ce ralentissement ponctuel, nous maintenons notre prévision de croissance du PIB de la zone euro à 1,5% pour 2024.

– Carsten Brzeski, Chef économiste chez ING

La Banque Centrale Européenne devra néanmoins surveiller de près ces signaux de faiblesse de l'industrie. Si la tendance venait à s'installer, cela pourrait l'inciter à ralentir le rythme de normalisation de sa politique monétaire. Une hausse de taux trop rapide risquerait en effet de casser la reprise.

Quelles perspectives pour la suite ?

Au-delà des turbulences de court terme, l'enjeu pour l'industrie européenne est de réussir sa transformation vers un modèle plus durable et innovant. Cela passera par des investissements massifs dans la décarbonation, le digital et les compétences.

Les plans de relance nationaux et le fonds européen NextGenerationEU ouvrent des perspectives prometteuses sur ce plan. Ils doivent permettre de moderniser l'appareil productif et de renforcer la souveraineté industrielle du continent. Charge aux entreprises de saisir cette opportunité pour rebondir et prendre le virage de l'Industrie 5.0.