L’inflation accélère en octobre en Allemagne, les prix repartent

Un frisson a parcouru les marchés ce mercredi matin. Alors que l'inflation semblait sur une pente descendante ces derniers mois outre-Rhin, les derniers chiffres en provenance de plusieurs Länder laissent présager un retour de flamme des prix en octobre. Un brutal rappel que la bataille contre la vie chère est loin d'être gagnée.

L'inflation repart dans 5 Länder sur 5

Les données préliminaires d'inflation pour le mois d'octobre, publiées ce matin par cinq États régionaux allemands, ont fait l'effet d'une douche froide. Elles montrent une réaccélération généralisée de la hausse des prix à la consommation :

• En Rhénanie du Nord-Westphalie, l'inflation est passée de 1,5% en septembre à 2,0% en octobre en rythme annuel.
• En Saxe, elle a progressé de 2,4% à 2,8% d'un mois sur l'autre.
• En Bavière, le taux d'inflation a bondi de 1,9% à 2,4%.
• Dans le Bade-Wurtemberg, il est monté de 1,4% à 2,1%.
• Enfin en Hesse, l'inflation est repartie de 1,2% à 1,8%.

Ces cinq Länder couvrent une large part du territoire et de la population allemande. Leur dynamique inflationniste n'augure donc rien de bon pour les chiffres nationaux attendus en début d'après-midi.

Les prix de l'énergie font flamber l'inflation

Comment expliquer ce regain d'inflation, alors que les pressions sur les prix semblaient s'atténuer ces derniers mois ? La réponse se trouve en grande partie du côté de l'énergie. Malgré les mesures du gouvernement pour contenir les factures des ménages, les coûts du gaz et de l'électricité continuent de grimper.

Le charbon et le pétrole ont également vu leurs cours remonter en octobre, suite à l'escalade des tensions géopolitiques et au resserrement des marchés.

Analyse un expert allemand.

Ces hausses se transmettent progressivement aux prix à la consommation, d'autant que les entreprises cherchent à préserver leurs marges face à l'explosion de leurs coûts de production.

Des pressions qui risquent de durer

Cette poussée inflationniste ne devrait pas s'essouffler de sitôt. De nombreux économistes anticipent des pressions durables sur les prix, en raison :

• De la hausse des prix agricoles liée au réchauffement climatique et aux mauvaises récoltes.
• De la flambée des coûts de transport et des pénuries de main d'œuvre, qui perturbent les chaînes d'approvisionnement.
• Des révisions à la hausse des salaires, pour compenser la perte de pouvoir d'achat des travailleurs.

Autant de facteurs qui risquent d'ancrer l'inflation dans la durée et de compliquer la tâche de la BCE. La banque centrale européenne pourrait être contrainte de resserrer encore sa politique monétaire, au risque de plomber une économie déjà fragile.

Un avertissement pour la zone euro

Les chiffres allemands font figure d'avant-goût pour le reste de la zone euro. Les économistes interrogés par Reuters tablent sur une inflation en hausse à 1,9% en octobre, après 1,7% en septembre.

Si cette prévision se confirme, elle signalerait que le combat contre l'inflation est loin d'être terminé en Europe. Un message que les banquiers centraux ne devraient pas prendre à la légère.

L'Allemagne a souvent été un précurseur des tendances inflationnistes européennes. La réaccélération constatée en octobre dans plusieurs Länder pourrait donc être annonciatrice d'un retour durable de l'inflation en zone euro. De quoi donner des sueurs froides aux responsables politiques et monétaires du Vieux Continent.