Madrona lève un fonds record de 770M$ à contre-courant du marché
Au cœur de la Silicon Valley version Seattle, un acteur historique du capital-risque vient de frapper un grand coup. Madrona Capital, qui fête ses 30 ans d'existence, annonce la levée de son fonds le plus conséquent à ce jour : 770 millions de dollars. Une prouesse à contre-courant dans un contexte où de nombreux fonds peinent à mobiliser des capitaux.
Cette levée dépasse de 11% le précédent record de Madrona, qui avait réuni 690 millions de dollars en 2022 à travers deux véhicules d'investissement. Si le bond peut sembler modeste en apparence, il contraste singulièrement avec la tendance actuelle où bon nombre de sociétés de venture capital sont contraintes de réduire la voilure. Pour Matt McIlwain, directeur général de Madrona, cette réussite est le fruit d'une stratégie gagnante :
L'an passé, dans un marché où les sorties étaient rares, nous avons réussi à céder quelques participations et à distribuer du capital à nos investisseurs. Cela nous a singularisés aux yeux de la communauté des limited partners.
– Matt McIlwain, directeur général de Madrona
Des sorties réussies malgré la morosité ambiante
Parmi les exits notables réalisées par Madrona en 2024, on peut citer la vente de Lexion à Docusign pour 165 millions de dollars, ou encore le rachat d'Octo AI par Nvidia pour un montant estimé à 250 millions. Des opérations qui ont rassuré les investisseurs sur la capacité de Madrona à créer de la valeur, y compris dans un contexte difficile.
Cette confiance renouvelée va permettre à Madrona d'intensifier ses investissements dans deux domaines clés : l'intelligence artificielle appliquée à des secteurs variés comme le voyage ou les sciences de la vie, et les infrastructures technologiques capables de faciliter l'accès aux modèles d'IA pour les utilisateurs finaux. Le fonds prévoit de financer une trentaine de startups en phase d'amorçage via son véhicule early-stage doté de 490 millions, et d'injecter le solde dans une douzaine d'entreprises plus matures, au stade des séries B ou C.
Le pari de l'IA et des technologies d'infrastructure
En misant gros sur l'IA, Madrona fait le pari que cette technologie va révolutionner de nombreux pans de l'économie dans les années à venir. Mais le fonds n'oublie pas que pour démocratiser l'usage de l'IA, il faudra aussi investir dans les briques technologiques sous-jacentes. D'où l'accent mis sur les startups d'infrastructure, qui pourraient jouer un rôle crucial pour abaisser les barrières entre les modèles d'IA et le grand public.
Cette stratégie s'inscrit dans l'ADN de Madrona, qui a bâti son succès et sa réputation en pariant sur des entreprises technologiques de premier plan comme Amazon, Redfin, Smartsheet ou Snowflake. Des success stories qui ont forgé l'expertise et le réseau du fonds, notamment dans son bastion de Seattle où il a longtemps régné sans partage sur l'écosystème tech local.
Une expansion au-delà de Seattle
Mais Madrona a aussi su évoluer et s'ouvrir à de nouveaux horizons. En 2022, le fonds a franchi un pas décisif en inaugurant son premier bureau dans la Silicon Valley. Un moyen de se rapprocher du cœur battant de l'innovation mondiale, sans renier ses racines.
Forte de ce maillage élargi et de ses nouveaux moyens, Madrona aborde la décennie 2025-2035 avec un optimisme assumé. Pour Matt McIlwain, le contexte actuel est porteur malgré les incertitudes :
Nous vivons un moment propice à l'entrepreneuriat et à la création de valeur. C'est dans ces périodes de transition que les plus belles opportunités émergent.
– Matt McIlwain, directeur général de Madrona
Un état d'esprit résolument "risk-on", à l'image de la dernière levée en date de Madrona. Reste à transformer l'essai en dénichant et en propulsant les futures licornes de l'IA et des technologies d'infrastructure. Un défi à la hauteur des ambitions retrouvées de ce géant du venture capital made in Seattle.
