Peak XV : Départs et Virage Stratégique vers l’IA

Imaginez un fonds d'investissement qui a accompagné certains des plus grands succès de la tech indienne ces dernières années. Soudain, plusieurs de ses figures emblématiques claquent la porte presque simultanément. Est-ce le signe d'un déclin ou au contraire le prélude à une transformation radicale ? C'est précisément ce qui se joue actuellement chez Peak XV Partners, l'ex-branche indienne et sud-est asiatique de Sequoia Capital.

Une vague de départs qui interroge

En ce début 2026, le fonds dirigé par Shailendra Singh traverse une période de bouleversements internes significatifs. Trois partenaires seniors – Ashish Agrawal, Ishaan Mittal et Tejeshwi Sharma – ont quitté l'aventure ensemble. Derrière cette sortie groupée se cache un désaccord stratégique profond avec la direction.

Shailendra Singh, Managing Director, a été clair sans entrer dans les détails : il s'agit d'une séparation à l'amiable après des années de collaboration fructueuse. Les trois partenaires, qui cumulent plus de 29 années d'expérience au sein du fonds, ont décidé de poursuivre leur route ensemble en lançant leur propre structure d'investissement.

Nous avons choisi de ne pas entrer dans les détails par respect et discrétion. Ces mouvements font partie de la vie des grands fonds multi-stades.

– Shailendra Singh, Managing Director de Peak XV Partners

Cette vague de départs n'est d'ailleurs pas isolée. Au cours des douze derniers mois, plusieurs autres figures importantes ont quitté le navire : Harshjit Sethi, Shailesh Lakhani côté Inde, Abheek Anand et Pieter Kemps pour l'Asie du Sud-Est. Une véritable hémorragie de talents qui ne peut laisser indifférent.

Que deviennent les sièges au conseil d'administration ?

Une question légitime quand on sait que ces partenaires siégeaient dans de nombreuses sociétés du portefeuille. Shailendra Singh se veut rassurant : les sièges seront transférés rapidement grâce à la présence d'autres associés déjà impliqués dans ces mêmes entreprises. Selon lui, la continuité opérationnelle n'est pas menacée.

Cette affirmation est cruciale dans un écosystème où la relation de confiance entre investisseurs et fondateurs représente souvent la clé du succès lors des tours suivants ou des exits.

Un timing surprenant après une année record

2025 restera gravée dans les mémoires comme l'année des grandes sorties en bourse pour Peak XV. Cinq de ses pépites – Groww, Pine Labs, Meesho, Wakefit et Capillary Technologies – ont franchi le cap de l'IPO entre novembre et décembre, générant des gains latents impressionnants d'environ 300 milliards de roupies (plus de 3,3 milliards de dollars) et des plus-values réalisées d'environ 28 milliards de roupies.

Dans ce contexte d'euphorie capitalistique, voir partir certains des artisans de ces succès peut sembler contre-intuitif. Pourtant, Shailendra Singh rejette fermement l'idée que les plus gros exits seraient désormais derrière le fonds faute de ses anciens partenaires stars.

Il insiste sur le fait que plusieurs des opérations les plus significatives ont été pilotées par des associés toujours présents. Le fonds compterait actuellement sept general partners, sans compter les partners et principals.

Le grand virage vers l'intelligence artificielle

Derrière ces mouvements de personnel se dessine une réorientation stratégique claire : faire de l'IA le cœur battant de la thèse d'investissement de Peak XV pour les années à venir.

Le fonds revendique déjà environ 80 investissements liés à l'intelligence artificielle. Shailendra Singh va plus loin : il considère que l'IA va transformer le venture capital bien plus profondément que ne l'ont fait internet ou le mobile auparavant.

L'IA exige des investisseurs dotés d'une compréhension technique profonde, pas seulement des généralistes.

– Shailendra Singh

Conséquence concrète : Peak XV cherche activement à recruter des profils AI-natifs – chercheurs, ingénieurs en machine learning, spécialistes des grands modèles de langage. L'objectif est clair : passer d'un fonds qui investit dans l'IA à un fonds qui pense et investit comme une entité profondément technologique.

Ouverture d'un bureau aux États-Unis : le grand saut ?

Autre annonce majeure : l'ouverture imminente d'un bureau américain, prévue dans les 90 prochains jours. Cette expansion géographique marque une nouvelle étape dans l'internationalisation de Peak XV, tout en maintenant l'Inde comme marché principal et le plus stratégique.

Ce mouvement n'est pas anodin. Il reflète la volonté de capter des opportunités dans l'écosystème américain, particulièrement riche en deep tech et en IA, tout en continuant à dominer le marché indien en pleine maturité.

Renouvellement générationnel et promotions internes

Face aux départs, Peak XV ne reste pas les bras croisés. Le fonds vient de promouvoir Abhishek Mohan au rang de general partner, renforçant ainsi son équipe d'investissement. Parallèlement, Saipriya Sarangan a été nommée Chief Operating Officer, prenant la responsabilité des opérations à l'échelle du fonds.

Ces promotions internes montrent une volonté de continuité et de renouvellement simultanés. Le fonds cherche visiblement à combiner l'expérience accumulée avec du sang neuf pour aborder la prochaine décennie.

Quel avenir pour le venture capital indien ?

Le cas Peak XV illustre plusieurs tendances qui traversent tout l'écosystème du venture capital en Inde et en Asie du Sud-Est :

• La maturité croissante du marché pousse les fonds historiques à se repositionner stratégiquement
• L'IA devient LA thèse d'investissement incontournable, forçant même les acteurs généralistes à se spécialiser
• Les grands exits (IPO massives) créent à la fois des opportunités et des tensions internes autour du partage de la valeur
• La compétition pour les meilleurs talents s'intensifie, y compris au niveau des investisseurs
• L'internationalisation devient une nécessité pour accéder aux meilleures opportunités technologiques

Ces éléments combinés dessinent un paysage en pleine mutation où les acteurs historiques doivent se réinventer rapidement pour ne pas se faire distancer par des nouveaux entrants plus agiles et plus spécialisés.

Un tournant ou une simple transition ?

Il est encore trop tôt pour trancher définitivement. Les prochains mois seront déterminants pour évaluer si Peak XV parvient à transformer ce moment de turbulence en opportunité stratégique majeure.

Le succès de sa nouvelle orientation IA, la qualité des recrutements techniques, la fluidité de l'intégration du bureau américain et surtout la capacité à maintenir (voire accélérer) son rythme d'exits spectaculaires seront les vrais indicateurs de performance.

Une chose est sûre : le venture capital indien entre dans une phase de maturité où les stratégies gagnantes d'hier ne suffiront plus demain. Peak XV, avec ses plus de 10 milliards de dollars sous gestion et plus de 400 entreprises au portefeuille, est en train d'écrire un nouveau chapitre de son histoire. À suivre de très près.

Le paysage du capital-risque en Asie du Sud ne sera plus jamais tout à fait le même après cette séquence. Les prochains mois promettent d'être riches en annonces, en nouveaux positionnements et probablement en surprises. Le match ne fait que commencer.