Shein Prêt à Réduire sa Valorisation Pour une IPO Réussie

Dans l'univers ultra-compétitif de la mode en ligne, le géant chinois Shein s'apprête à franchir une étape cruciale : son introduction en Bourse (IPO) à Londres. Mais à l'approche de cet événement majeur, les actionnaires font monter la pression pour que l'entreprise revoie à la baisse ses ambitions de valorisation. Un ajustement stratégique qui pourrait bien être la clé d'une IPO réussie.

Shein, un mastodonte de la fast-fashion sous pression

Avec un chiffre d'affaires estimé à plus de 20 milliards de dollars en 2023, Shein s'est imposé en quelques années comme un acteur incontournable du e-commerce de mode, séduisant les jeunes consommateurs du monde entier avec ses collections tendance à petits prix. Fort de ce succès, l'entreprise fondée à Nanjing en 2008 avait atteint une valorisation record de 66 milliards de dollars lors de sa dernière levée de fonds en 2023.

Mais à l'approche de son introduction en Bourse, prévue au premier semestre 2025, les actionnaires de Shein font pression pour revoir cette valorisation à la baisse, la jugeant surévaluée dans le contexte économique actuel. Selon Bloomberg, ils suggèrent désormais une valorisation autour de 30 milliards de dollars, soit une division par deux en l'espace de deux ans.

Un ajustement nécessaire pour séduire les investisseurs ?

Si Shein n'a pas souhaité commenter officiellement cette information, les experts y voient un ajustement nécessaire pour s'adapter aux attentes du marché boursier. Avec une croissance ralentie par la pandémie et une concurrence de plus en plus féroce, le secteur de la mode en ligne a perdu de son attrait aux yeux des investisseurs.

Pour réussir son IPO dans ce contexte, Shein doit envoyer un signal fort et réaliste sur sa valorisation. Une approche plus prudente sera sans doute appréciée.

explique un analyste financier spécialisé dans le secteur du e-commerce.

Au-delà de la valorisation, des défis à relever

Mais au-delà de la question de la valorisation, Shein devra aussi convaincre sur sa capacité à relever plusieurs défis pour assurer sa croissance future :

• Accélérer son développement international, notamment aux États-Unis et en Europe, pour compenser le ralentissement du marché chinois
• Monter en gamme pour attirer une clientèle plus aisée et augmenter ses marges
• Améliorer sa politique RSE pour répondre aux critiques sur son impact environnemental et social et séduire les investisseurs responsables

Des chantiers stratégiques sur lesquels l'entreprise semble déjà travailler, avec notamment le recrutement de cadres expérimentés issus de grands groupes de la mode et du luxe. Reste à transformer ces efforts en résultats tangibles pour convaincre le marché boursier londonien, réputé exigeant.

L'IPO de Shein, un test pour les licornes chinoises

Au-delà du cas Shein, cette introduction en Bourse très attendue sera scrutée comme un test pour les ambitions des scale-up chinoises en Europe. Après plusieurs années fastes, les géants technologiques de l'Empire du Milieu doivent désormais composer avec un contexte géopolitique et réglementaire plus tendu.

Si Shein parvient à tirer son épingle du jeu avec une IPO réussie malgré ces vents contraires, cela ouvrira sans doute la voie à d'autres licornes chinoises sur les places boursières européennes. Un enjeu de taille pour l'avenir du capitalisme à l'heure de la rivalité sino-américaine.