Stratégie de Capital Unifiée : L’Avenir des Startups

Et si le Canada pouvait retenir ses talents technologiques et devenir un leader mondial de l’innovation ? À l’approche du budget fédéral 2025, cette question brûlante anime les discussions entre les investisseurs et les décideurs politiques. Deux organisations influentes, représentant les investisseurs technologiques, pressent le gouvernement de repenser son approche du financement des startups. Leur objectif : une stratégie de capital unifiée pour propulser l’écosystème tech canadien vers de nouveaux sommets.

Un Écosystème Tech sous Pression

Le Canada regorge de talents et d’idées innovantes, mais son écosystème technologique fait face à des défis majeurs. Les startups en phase initiale peinent à trouver des financements, tandis que les entreprises en croissance dépendent trop souvent de capitaux étrangers, notamment américains. Cette fragmentation du paysage financier pousse de nombreux entrepreneurs à quitter le pays ou à vendre prématurément leurs entreprises. Une situation alarmante qui menace la souveraineté économique du Canada.

« Le Canada doit faire de l’innovation une priorité nationale pour sécuriser son avenir économique. »

– Claudio Rojas, PDG de NACO

Cette urgence a conduit la National Angel Capital Organization (NACO) et la Canadian Venture Capital & Private Equity Association (CVCA) à adresser une lettre conjointe au ministre des Finances, François-Philippe Champagne. Leur message est clair : il est temps d’agir pour créer un environnement où les entreprises technologiques peuvent naître, croître et prospérer au Canada.

Les Défis du Financement Précoce

Le financement en phase précoce est l’un des maillons faibles de l’écosystème tech canadien. Les données montrent une baisse constante des investissements aux stades pré-seed et seed, rendant difficile le lancement de nouvelles entreprises. Cette pénurie de capitaux force les fondateurs à chercher des fonds à l’étranger, souvent au prix de leur indépendance ou de leur implantation locale.

Pour remédier à cette situation, NACO propose la création d’un programme de fonds de contrepartie de 450 millions de dollars, axé sur les stades précoces et complémentaire à l’Initiative de catalyse du capital de risque (VCCI). Ce programme viserait à encourager les investissements dans des secteurs stratégiques comme la défense et les technologies avancées.

En parallèle, NACO suggère un investissement de 200 millions de dollars pour établir une infrastructure nationale mobilisant le capital privé via des réseaux d’anges investisseurs et des fonds en phase initiale. Une telle initiative pourrait dynamiser l’écosystème en connectant les entrepreneurs aux ressources dont ils ont besoin dès les premières étapes.

Un Soutien pour les Entreprises en Croissance

Si les startups en phase initiale souffrent, les entreprises en phase de croissance ne sont pas en reste. Les investisseurs américains dominent souvent le financement des entreprises à mi-parcours, ce qui peut entraîner une perte de contrôle pour les fondateurs canadiens. Pour contrer cette tendance, la CVCA recommande la mise en place d’un fonds de 1 milliard de dollars dédié aux entreprises de taille moyenne.

Ce fonds, combiné à une recapitalisation du VCCI avec un budget similaire, permettrait de soutenir les entreprises à fort potentiel tout en renforçant leur ancrage au Canada. La CVCA propose également un modèle evergreen, garantissant un financement continu pour les programmes de capital-risque, évitant ainsi les interruptions préjudiciables.

« Un modèle evergreen pour le VCCI garantirait une stabilité essentielle pour nos entreprises en croissance. »

– Jeannette Wiltse, présidente du conseil de la CVCA

Des Incitatifs Fiscaux pour Stimuler l’Investissement

Pour attirer davantage de capitaux vers les startups canadiennes, les deux organisations insistent sur la nécessité de réformes fiscales. NACO propose un crédit d’impôt national de 30 % pour les investissements dans des fonds de capital-risque contrôlés par des Canadiens ou des placements privés. Cette mesure pourrait encourager les investisseurs à s’engager davantage dans l’écosystème local.

De son côté, la CVCA plaide pour une exemption fiscale sur les gains en capital pour les actions d’entreprises technologiques en phase initiale, similaire au Qualified Small Business Stock (QSBS) américain. Cette exemption permettrait aux investisseurs de réinvestir leurs gains sans pénalité fiscale, dynamisant ainsi le cycle de financement.

Voici les principales propositions fiscales des deux organisations :

• Crédit d’impôt de 30 % pour les investissements dans les fonds canadiens.
• Exemption fiscale sur les gains en capital pour les entreprises en phase initiale.
• Déféré de réinvestissement des gains en capital pour encourager le recyclage des capitaux.

Vers une Souveraineté Économique

Le départ d’entrepreneurs ambitieux et la vente prématurée d’entreprises technologiques à des acteurs étrangers sont des signaux d’alarme. Ces tendances menacent non seulement la croissance économique, mais aussi la capacité du Canada à rester compétitif sur la scène mondiale. Une stratégie de capital unifiée pourrait inverser cette dynamique en offrant aux entreprises les ressources nécessaires pour rester au Canada.

En centralisant les efforts autour d’un écosystème financier cohérent, le Canada pourrait non seulement retenir ses talents, mais aussi attirer des investisseurs internationaux. Cela renforcerait la position du pays comme un hub d’innovation, capable de rivaliser avec des géants comme les États-Unis ou l’Asie.

Les Prochaines Étapes

Avec le budget fédéral imminent, les regards se tournent vers le gouvernement de Mark Carney. Les recommandations de NACO et de la CVCA offrent une feuille de route claire pour transformer l’écosystème tech canadien. Mais leur mise en œuvre nécessitera une volonté politique forte et une collaboration étroite avec le secteur privé.

Pour réussir, le Canada devra :

• Investir massivement dans les phases précoces et intermédiaires des startups.
• Introduire des incitatifs fiscaux attractifs pour les investisseurs.
• Adopter une vision à long terme avec des programmes comme le VCCI evergreen.

Le Canada se trouve à un tournant décisif. En adoptant une stratégie de capital unifiée, il pourrait non seulement sécuriser son avenir économique, mais aussi devenir un modèle mondial pour l’innovation. La balle est désormais dans le camp du gouvernement : saura-t-il saisir cette opportunité ?