Ynsect en difficulté : Leçons pour les startups innovantes

C'est un pavé dans la mare de l'écosystème français des startups. Ynsect, pépite tricolore spécialisée dans l'élevage d'insectes pour l'alimentation animale et humaine, a annoncé fin septembre son placement en procédure de sauvegarde pour une période d'au moins 6 mois. Une situation paradoxale pour cette jeune pousse qui avait réussi l'exploit de lever plus de 600 millions d'euros depuis sa création en 2011. Décryptage d'un parcours semé d'embûches, riche en enseignements pour tout l'écosystème tech.

Ynsect, précurseur ambitieux des protéines alternatives

Fondée il y a plus de 10 ans, Ynsect fait figure de pionnier dans l'agritech et les protéines issues d'insectes. Son credo : démocratiser à grande échelle cet élevage alternatif, pour nourrir durablement les animaux d'élevage mais aussi les êtres humains. Un pari osé mais visionnaire, surfant sur les tendances de fond du secteur agro-alimentaire :

• La quête de protéines durables pour répondre aux besoins croissants
• La nécessaire transition des modèles agricoles intensifs
• Le potentiel des insectes, réputés pour leur rendement exceptionnel et leurs qualités nutritives.

Portée par cette vision, Ynsect a su convaincre de nombreux investisseurs, grands groupes comme fonds, levant des sommes records pour une startup agritech française. Ces moyens colossaux devaient lui permettre de déployer des unités de production à grande échelle, d'affiner sa technologie de pointe et de conquérir les marchés.

L'industrialisation, un défi titanesque

Mais c'est justement sur cette phase critique d'industrial scale-up que le bât blesse. Comme d'autres startups confrontées au défi du passage à l'échelle industrielle, Ynsect accumule les retards et déconvenues :

• Technologie encore trop immature
• Sous-estimation des contraintes de production de masse
• Coûts et délais de construction des usines
• Recrutements à un rythme effréné
• Trésorerie qui fond comme neige au soleil

Autant d'écueils classiques pour une jeune entreprise innovante, amplifiés ici par l'ampleur de la vision et des sommes en jeu. Résultat : une society encore loin de l'équilibre économique, contrainte de se placer sous la protection du tribunal de commerce.

Un pivot salutaire vers les animaux de compagnie

Face à ces vents contraires, Ynsect a dû revoir son modèle économique et ses ambitions. Un pivot stratégique s'est imposé : se concentrer dans un premier temps sur le marché de l'alimentation des animaux de compagnie, plus rémunérateur que le secteur de l'élevage initialement visé. Un choix judicieux, qui a permis à l'entreprise d'enregistrer ses premières ventes significatives à l'été 2024.

Parallèlement, la gouvernance a évolué ces derniers mois pour adapter le management à cette nouvelle phase et rassurer les investisseurs. Car ces derniers seront à nouveau sollicités dans les prochains mois pour remettre la société à flot :

L'atterrissage du projet nécessite des capitaux additionnels dans l'attente d'un niveau de production et de ventes permettant d'assurer la rentabilité.

- Direction d'Ynsect

Un cas d'école pour les startups

Au-delà du cas Ynsect, c'est tout l'écosystème des startups qui doit tirer les leçons de ce type de mésaventures amenées à se multiplier dans un contexte économique tendu. Car derrière chaque licorne se cachent des dizaines de jeunes pousses surendettées, piégées entre hypercroissance et rentabilité. Quelques pistes pour prévenir ces dérives :

• Privilégier la croissance raisonnée à l'hypercroissance artificielle. Les dérives d'un modèle dopé aux levées de fonds massives ne sont plus à démontrer.
• Challenger en permanence son modèle économique et le faire évoluer en fonction du marché et de la maturité de l'entreprise.
• Investir du temps dans la planification industrielle et le pilotage des opérations. L'industrialisation ne doit pas être une réflexion de fin de parcours.

Des règles de bon sens difficiles à suivre sous la pression des investisseurs et l'ivresse des valorisations démentielles. Mais un passage obligé pour bâtir les champions technologiques pérennes dont la France a besoin. Souhaitons à Ynsect de ressortir grandie de ces turbulences pour porter son innovation de rupture !